Három trend, ami meghatározhatja a gazdaságot 2026-ban
Ahogy a 2025-ös év vége felé haladunk, egy új és sajnos nem unalmas év küszöbéhez érkezünk. Az elmúlt időszakban alig telt el olyan nap, amikor a piaci mozgások ne bizonyultak volna drámai események kiváltó okának. Az előttünk álló esztendő pedig még inkább izgalmasnak ígérkezik, ahogy számos tényező befolyásolhatja a hazai pénzpiacokat. Az inflációval kapcsolatos kilengések, az ársapka-intézkedések kivezetése, valamint a minimálbér emelése mind olyan események, amelyek jelentős hatással lesznek a gazdasági környezetre, különösen egy munkaerő-keresleti közegben.
További várható esemény, hogy a közelgő választások, valamint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) alapkamatcsökkentő lépései is újabb feszültségeket generálhatnak 2026-ra, lehet, hogy hamarabb, mint ahogy azt a szakértők előre jelezték. Ezek a hihetetlenül fontos kiemelkedő tényezők mind befolyásolják majd a hazai gazdaság fejlődését. De mi a helyzet a globális gazdasági környezettel? Milyen hatások érhetik hazánkat a világgazdaság folyamatain keresztül?
Ellensúlyozó globális gazdaság
A legfrissebb elemzések alapján a globális gazdaság közel sem olyan sérülékeny, mint ahogy azt sokan feltételeznék. Az ING Bank várakozásai szerint a nemzetközi gazdasági teljesítmény képes lesz figyelmen kívül hagyni a politikai és geopolitikai feszültségeket 2026-ban is. A tavalyi év bizonyos hitelesítést nyújtott a globális piacok számára, mivel a tőzsdék rendkívül gyorsan alkalmazkodtak a politikai változásokhoz. Ezen feszültségek növekedése pedig újabb kereskedelmi konfliktusok kirobbanását valószínűsíti, különösen Ukrajna helyzetével kapcsolatban, amely továbbra is komoly bizonytalanságot hordoz.
Az instabilitás kora manapság mindenki számára világos, a politikai válságok kontinensnyi nagyságú hullámokban söpörnek végig Európán és Amerikán. Ennek ellenére, ha a globális gazdaság minden más területen változatlan marad, stabil növekedésre lehet számítani. A fiskális és monetáris politikák összehangolt intézkedései várhatóan megóvják a gazdasági rendszert a tartós zűrzavartól.
Rövidebb inflációs ciklusok
Az elkövetkező időszak várhatóan másfajta inflációs környezetet teremt, ahol a ciklusok rövidülhetnek. Az elmúlt évek tapasztalatai az infláció megugrásához vezettek a világ számos részén, aminek következtében agresszív monetáris politikai intézkedések bevezetése vált szükségessé. Jelenleg ugyan az infláció mértéke még mindig magasan áll, de a kilátások már kedvezőbbek, és előrejelzéseink szerint számos rövid ciklus fog következni.
Rövid távon a legtöbb fejlett gazdaságban gyengülő munkaerőpiacok és lassuló bérnövekedés figyelhető meg, ami ciklikus dezinflációt eredményezhet. Ugyanakkor a vámok és fiskális ösztönzők késleltetett hatásai újra elősegíthetik az árak átárazásának felgyorsulását az év második felében. Ennek következtében a „stop-and-go” inflációs forgatókönyv jelentkezhet, amely rövidebb, de gyakoribb ciklusokat hozhat el.
Újra jegybanki eszközvásárlások?
A legmerészebb előrejelzések közé tartozik, hogy 2026-ban akár a mennyiségi lazítás folyamata is visszatérhet. A fejlett országok gazdasági és pénzügyi vezetői aggasztónak találják a növekvő kiadások finanszírozásának problémáját. Az Egyesült Államokban például a vámbevételek ugyan növekednek, de ez továbbra is insuficient ahhoz, hogy gazdaságélénkítő intézkedéseket támogathassanak. A megélhetési költségek csökkentéséhez elengedhetetlenül szükséges támogatások már hosszú ideje sürgető kérdések.
Ez a jelenség Európában is megfigyelhető, ahol a gazdaságok élénkítése már sürgető probléma. A demográfiai változások pedig további fiskális nyomásgyakorlást eredményeznek. Az elmúlt években a strukturális reformok iránti hajlandóság is megrekedt az európai vezetők körében. Ilyen körülmények között a globális államadósság-ráták várhatóan növekedni fognak, és eljöhet az az idő, amikor a jegybankoknak megint fontolóra kell venniük az eszközvásárlásokhoz való visszatérést.
Mivel a fejlett világ egyre inkább a fiskális dominancia korszakába lép, a központi bankok elkerülik a zéró kamatlábakhoz való visszatérést, és így az eszközvásárlások újra napirendi pontra kerülhetnek a jegybankok számára.
Forrás: Telex
Forrás: telex.hu/g7/penz/2025/12/31/globalis-gazdasag-2026-inflacio-novekedes-geopolitika-jegybankok
