Hogyan lett Románia tőzsdéje Európa egyik sztárja?
A román részvénypiac értéke 2025 eleje óta megduplázódott, miközben a gazdaság gyengélkedett. A BET index a kedvezőtlen politikai és makrogazdasági háttér ellenére látványosan emelkedett.
Fiskális fordulat a választások után
Az elnökválasztás lezárása mérsékelte a belpolitikai bizonytalanságot. A költségvetési hiány 2024-ben a GDP 9,3 százaléka volt, a legmagasabb az Európai Unióban. A kormány reformcsomagot hirdetett: áfaemelés, bankadó módosítása, állami vállalatok és a közigazgatás reformja. Az S&P negatív kilátás mellett megerősítette Románia BBB– hitelminősítését. Szeptemberre a részvénypiac új csúcsra emelkedett.
Kormányválság pánik nélkül
2026 áprilisában a PSD kilépett a Bolojan-kormány koalíciójából, majd bizalmatlansági indítványt nyújtott be, amelyet a parlament elfogadott. A Bolojan-kormány ügyvivő státuszba került. A piaci reakció visszafogott maradt: a BET a kormány bukása előtti napokban néhány tized százalékkal korrigált, majd a bizalmatlansági szavazás napján emelkedni kezdett.
Energia, bankok és hazai megtakarítások
A BET koncentrált index: 2026 nyarára a Banca Transilvania közel az index ötödét adta, az OMV Petrom, a Romgaz és a Hidroelectrica együttes súlya meghaladta a 40 százalékot. Az energiaszektort a hatósági árak kivezetése és a Neptun Deep beruházás támogatta. A Neptun Deep Románia első mélytengeri földgázfejlesztése, közel 4 milliárd eurós beruházás, amely az OMV Petrom és a Romgaz 50–50 százalékos tulajdonában áll. A tervezett termelésindulás 2027-re várható. A kötelező magánnyugdíjpénztárak kezelt vagyona 2026 közepére 240 milliárd lejre nőtt, ami 39 százalékkal haladta meg az egy évvel korábbi szintet.
Az uniós pénzek jelentik a fő kockázatot
A 21,4 milliárd eurós helyreállítási keret jelentős része reformokhoz kötődött. Augusztus végére érdemi korrekció érkezett, mert a politikai patthelyzet miatt nem teljesültek határidőre egyes reformvállalások. Becslések szerint 770 millió euró kerülhet veszélybe a még lehívható 8,44 milliárd euróból. A végső döntést az Európai Bizottság hozza meg az utolsó kifizetési kérelem értékelésekor.
